Los diez grandes bancos españoles alargarán al menos un año el buen momento de beneficios y rentabilidad, según la consultora Alvarez & Marsal.
El sector vive «un momento dulce» de ingresos. En su opinión, las entidades serán capaces de mantener sus altos márgenes a pesar de la bajada de los tipos de interés del BCE, porque la caída será menos acusada de la prevista inicialmente. Eso, unido a un entorno económico favorable de crecimiento y con el paro bajo control, ayudará a mantener alto el nivel de consumo y de actividad.
En cuanto a la rentabilidad sobre recursos propios, que en 2024 alcanzó el 17%, lo que no había ocurrido desde la crisis de 2008, los expertos de Alvarez & Marsal dan por hecho que continuará en cotas más que suficientes para cubrir el coste de capital.
Por primera vez en 15 años, casi todos los bancos españoles han logrado que su valor en Bolsa supere su valor en libros.
Fernando de la Mora, director general de Servicios Financieros, asegura que el entorno es propicio para más fusiones en España (al margen de la opa hostil en curso de BBVA sobre Sabadell), siempre que se pague un precio mayor al de cotización.
Y vaticina más concentración en el segmento de la banca privada, todavía muy atomizado.
En su opinión, la escala es muy importante en el negocio bancario, especialmente por la necesidad de crecientes inversiones tecnológicas.
El único banco que cotiza por debajo de valor en libros, según los parámetros de Álvarez & Marsal, es Unicaja. Basándose en ese aspecto y sin tener en cuenta si hay o no núcleos duros de control accionarial, sería la entidad con más papeletas de ser adquirida por otra.
Alvarez & Marsal no emite opinión sobre la opa de BBVA sobre Sabadell porque ambas entidades son clientes.
Sí lo hace sobre el caso italiano, donde hay dos opas en marcha: la oferta de UniCredit sobre BPM, el tercer banco del país, y la opa de Monte dei Paschi sobre Mediobanca. «Las dos fracasarán porque ambas son hostiles y se plantearon desde el principio sin prima», asegura Fernando de la Mora.
Elevada competencia
La consultora ha realizado un estudio comparativo que refleja que los precios que se pagan por las hipotecas y otros créditos en España son la muestra más clara de que el grado de competencia entre entidades es muy elevado.
Son los más baratos entre los grandes países europeos.
En hipotecas variables, el interés medio en España es del 2,7%, por debajo del 3% de la media europea. En hipotecas a tipo fijo es del 3,2%, frente al 4% europeo.
En crédito al consumo, los precios están más alineados: 7,2% en España, frente al 7,6% de la media europea.
Las pymes se financian en España a un tipo medio del 4% en España. Este porcentaje asciende al 4,3% en Europa, según los datos compilados por Alvarez &Marsal.