BBVA no estará obligado a indemnizar a los socios de Sabadell si finalmente prospera la opa hostil pero la entidad de origen catalán se mantiene independiente tres años, ampliables hasta cinco tal como aprobó el Gobierno el pasado martes.
Esto supondría para BBVA un ahorro de unos 1.000 millones de euros que hubieran ido a parar en su partida más elevada a manos de Zurich, la entidad con la que Sabadell mantiene un acuerdo estratégico de bancaseguros. BNP, Amundi y Nexi se encuentran en una posición similar.
Los ingresos derivados de estos acuerdos proporcionaron a Sabadell fondos para aumentar su salud financiera.
Son acuerdos en los que se cede el control a los socios en diferentes negocios y se pacta la venta de productos en la red de Sabadell en exclusiva.
Las alianzas prevén cobros adicionales posteriores sujetos al cumplimiento de determinados objetivos ligados al volumen de actividad e ingresos por comisiones de los mismos.
Zurich sigue muy de cerca la evolución de la opa, ya que su actividad en España depende mucho del desenlace de la oferta hostil. Sabadell le aporta más de la mitad del volumen de primas que capta anualmente.
Alivio
El martes, sus directivos debieron respirar con cierto alivio inicial, aunque al poner el Gobierno un horizonte temporal a la pervivencia de Sabadell independiente, el alivio seguramente haya sido parcial.
Con la hoja de ruta marcada, Zurich -segundo mayor accionistas de Sabadell, con un 4,1% del capital- podrá seguir vendiendo sus pólizas y planes de pensiones en la red de Sabadell.
Ambas entidades materializan su alianza a través de tres filiales conjuntas controladas por la suiza y participadas por el banco: Bansabadell Vida, Bansabadell Seguros Generales y Bansabadell Pensiones.
La decisión adoptada por el Consejo de Ministros tapona la reordenación que se produciría en caso de fusión. Esta remodelación hubiera dejado a Allianz como beneficiada de la integración gracias a su acuerdo de bancaseguros con BBVA.
La hoja de ruta habitual aplicada en este tipo de situaciones dice que la aseguradora asociada al banco comprador es la que extiende su acuerdo, al sumar el negocio del banco adquirido a cambio del pago correspondiente.
Allianz conoce bien estos casos. Fue socia de bancaseguros del desaparecido Popular hasta que este banco se integró en Santander, que tuvo que pagar 936 millones a la firma alemana por romper el acuerdo heredado.
Zurich es socia de Sabadell desde 2008, cuando pagó 750 millones por el acuerdo a este banco, que obtuvo unas plusvalías de 512 millones.
En 2014, la alianza se amplió con la integración de varias entidades en el banco, con CAM como mayor exponente, por lo que Zurich desembolsó otros 107 millones.
Donde BBVA y Sabadell no entrarían en conflicto de intereses es en el seguro de salud, ya que ambos tienen un acuerdo para distribuir en su red productos de Sanitas.
El pacto es un coaseguro al 50% por el cual Sanitas comparte con cada uno de sus dos socios la mitad de las primas ingresadas y los riesgos en este ramo.
En la cobertura de decesos, Banco Sabadell llegó a un acuerdo con la aseguradora Meridiano.
Sabadell se anotó el año pasado un beneficio de 136 millones de euros en su alianza de bancaseguros con Zurich. Es un 25% más que en 2023, cuando las tres filiales que comparten al 50% el banco y la aseguradora suiza -que tiene la gestión de las tres- aportaron 108,8 millones al resultado del grupo bancario.
El banco ingresó el año pasado 164 millones de euros en comisiones por la venta de seguros y planes de pensiones, un 0,6% menos. La aportación total del negocio asegurador a la entidad pilotada por César González-Bueno suma 300 millones.
Bansabadell Vida es la mayor, con una aportación al resultado del banco de 114,7 millones, frente a los 96,3 millones del ejercicio precedente.
Bansabadell Seguros, que trabaja en los ramos de no vida, aportó un resultado de 18 millones al grupo bancario, un 69% más que en 2023. Su volumen de primas creció un 11,3%, hasta 205 millones de euros.
Bansabadell Pensiones, que gestiona un patrimonio de 3.048 millones, supuso para el banco un beneficio de 3,2 millones.
BNP y Amundi
Sabadell y BNP Paribas son socios después de que el banco español vendiera al francés por 115 millones el negocio de depositaria institucional de 22.000 millones.
El acuerdo, rubricado en 2021, incluye cobros adicionales sujetos al cumplimiento de determinados objetivos ligados al volumen de activos bajo depósito e ingresos por comisiones de los mismos.
BNP Paribas tiene ahora una participación del 1,1% en el accionariado de Sabadell.
En el terreno de fondos de inversión, el banco está unido a Amundi a quien vendió su gestora, con un patrimonio de administrado de 21.800 millones.
Ambas entidades tienen una alianza estratégica de 10 años para la distribución de sus productos en las redes de Sabadell.
El banco firmó también un acuerdo en 2023 por el que vendió el 80% de su filial de pagos a Nexi, con opción para vender el 20% restante en los próximos tres años.
La materialización de la operación se suspendió tras el lanzamiento de la opa hostil de BBVA.
El sector asegurador y el bancario tienen una dilatada experiencia en el pago de indemnizaciones por la ruptua de acuerdos de bancaseguros. Desde que estalló la crisis financiera de 2007, estos divorcios se hicieron habituales en el mercado español, en el que se contabilizan pagos por más de 5.000 millones de euros a aseguradoras como Mapfre, Allianz, Aviva, Aegon o Caser por parte de Bankia, Santander, CaixaBank, Sabadell, y Abanca, entre otros.