Solo NatWest y Barclays logran seguir el paso a la banca española. Las comisiones compensan la caída del margen de intereses por el recorte de tipos.
Tres de los cinco bancos entre los 25 mayores de Europa que más han elevado sus ingresos en el arranque del año son españoles. CaixaBank, Sabadell y BBVA han incrementado su facturación muy por encima de la media y han conseguido compensar con creces el viento en contra del impacto que han tenido las bajadas de los tipos en el margen de intereses.
Solo hay dos entidades que han logrado seguir el ritmo de la banca española. Ambas son británicas y no es casualidad. En Reino Unido la gestión del riesgo se hace de forma diferente, con coberturas que difieren los beneficios de las subidas de los tipos de interés durante más años y que han permitido que el sector siga mejorando su margen de intereses.
CaixaBank, Sabadell y BBVA están en lo alto a pesar de que esta partida ha empeorado en todos ellos. Pero los tres lo han suplido con creces con mayores ingresos por comisiones y negocios fuera de balance.
Segunda plaza
Eso hace que la subida del 14,7% del margen bruto de CaixaBank en el primer trimestre de este año sea la segunda mayor de Europa, solo por detrás del 16,8% de NatWest, según los datos de S&P Global Market Intelligence. Barclays logra la tercera posición, con el 13,7% de mejora, mientras que Sabadell (+13,6%) y BBVA (+13,5%) le pisan los talones y se quedan con el cuarto y el quinto puesto.
La excepción británica es también la razón por la que Sabadell está tan alto en la lista. El banco tiene una filial en Reino Unido, TSB, que se beneficia de la cobertura de tipos igual que NatWest y que Barclays, y que le ha dado un impulso a los ingresos del banco.
El margen bruto de Sabadell crece un 12,9% si se descuenta la aportación de TSB, un porcentaje que permite a la entidad mantenerse entre los cinco primeros, pero por detrás de BBVA. Es una forma de anticipar el futuro, ya que el banco ha pactado la venta de su participada a Santander.
Con TSB o sin él, el crecimiento de Sabadell es muy superior a la media, al igual que los de CaixaBank y BBVA. Los ingresos de los 25 grandes bancos de Europa se han incrementado un 5% y hay cuatro (UBS, Nordea, ABN Amro y Danske Bank) que han reducido su margen bruto con respecto al primer trimestre del año pasado.
Tipos oficiales
Los tipos de interés son los responsables. El Banco Central Europeo (BCE) ha recortado de forma acelerada el precio del dinero y eso ha provocado una repreciación a la baja de la cartera de préstamos.
«Los bancos europeos en su conjunto registraron ingresos más reducidos por los créditos durante el primer trimestre. El margen de intereses neto —que representa los intereses que gana una entidad frente a los que paga— cayó al 1,49%, igualando el nivel más bajo en dos años«, explica S&P Global.
El sector español debería haber sido uno de los grandes perjudicados. Con un modelo de negocio muy ligado al crédito, esta partida siempre ha sido determinante para sus resultados.
Pero los bancos llevan tiempo preparándose para el fin de las alegrías del BCE y han potenciado los negocios que no dependen de los tipos. Las comisiones han salido al rescate y se elevan un 7% en CaixaBank y un 9% en BBVA, frente a caídas del 5% y del 1,7%, respectivamente, en su margen de intereses.
Santander es el único que se ha quedado descolgado. Sus ingresos crecen un 3,3%, después de perder un 5% de su margen de intereses en el primer trimestre y elevar un 4% las comisiones.
Impactos
La incógnita es cuánto tiempo más podrán resistir los bancos y seguir luciendo mejoras de los ingresos. El BCE ha recortado otras dos veces el precio del dinero en el segundo trimestre, lo que anticipa un mayor impacto en el margen de intereses que será cada vez más difícil de compensar con las comisiones y con los negocios fuera de balance, según señalan fuentes financieras.
Por ahora el golpe se quedará en la parte alta de la cuenta de resultados. Los ajustes de costes y el trabajo para lograr una eficiencia más alta ayudarán a contener el daño en los beneficios y en la rentabilidad, añaden estas fuentes.