La presentación de resultados de los principales bancos nacionales cotizados coincide en esta ocasión con la publicación de las pruebas de resistencia que las autoridades europeas han efectuado sobre el conjunto de las entidades supervisadas por el Banco Central Europeo (BCE).
No habrá sorpresas en ninguna de las dos cuestiones: los beneficios de los bancos seguirán creciendo a buen ritmo, aunque algo más sosegado que en trimestres anteriores, y en el examen europeo las entidades españolas serán las que menos capital destruyan en situaciones estresadas. En ambos casos, el modelo de negocio que desarrollan, básicamente, la llamada banca comercial, es la explicación.
Un trimestre más, la presentación de las cuentas de resultados de los principales bancos nacionales que tiene lugar a lo largo de estos días mostrará una recurrencia de los beneficios derivada del modelo de negocio que desarrollan las entidades. La captación de depósitos que se transforman en créditos a empresas y familias, junto con el aumento de las comisiones derivadas de las prestación de servicios financieros y del traspaso de depósitos a activos fuera de balance, explican la mejora de los márgenes de la parte de arriba de las cuentas de resultados.
La contención de gastos, salvo los derivados de la inversión en tecnología, que siguen creciendo a ritmos altos, y, sobre todo, la buena evolución de la actividad económica y la consiguiente creación de empleo hacen que la morosidad siga muy contenida, permitiendo que los recursos destinados a provisiones se mantengan en niveles bajos.
El descenso de los tipos de interés, que es posible que hayan llegado a un nivel que difícilmente se perforará hacia abajo, sigue provocando un descenso de los ingresos financieros derivado de la actualización de los créditos a tipos variables, pero esta merma está siendo al menos parcialmente compensada por el aumento de la inversión crediticia en empresas y familias, que está haciendo aumentar el stock de créditos con consistencia, algo que no ocurría desde hace muchos años, salvo en el de la pandemia como consecuencia de los créditos a empresas avalados por el ICO. La mayor proporción de créditos a tipo fijo también proporciona una mayor estabilización de los ingresos financieros.
Ingresos adicionales
La buena marcha de los mercados, a pesar de la volatilidad derivada de la errática política arancelaria de la Administración Trump, y la elevada liquidez existente proporcionan ingresos adicionales a los bancos, que, cada vez con mayor intensidad, los consiguen con actividades no relacionadas directamente con la inversión crediticia.
En el caso de los dos grandes bancos con fuerte diversificación geográfica (Santander y BBVA), esta sigue siendo un elemento estabilizador de sus resultados, aunque es probable que en este ejercicio las cifras generadas en México no sean todo lo brillantes que acostumbran.
Este modelo de negocio de los bancos nacionales, con resultados recurrentes, genera altas tasas de creación orgánica de capital, que es lo que explica en buena parte que, cuando las autoridades someten a pruebas de resistencia a las entidades europeas estresando los escenarios macroeconómicos, sean precisamente las españolas las que vean cómo destruyen menos capital que el resto, ya que tienen una primera línea de defensa más fuerte.
Cuando se compara la situación de solvencia de los bancos españoles con los europeos se constata que aquellos sitúan su tasa CET1 por debajo de la media europea y en los últimos lugares, pero esta distancia se reduce de forma importante cuando la comparación se hace a la luz que arrojan las pruebas de resistencia, ya que el resto de bancos suele destruir capital en mayor medida que los españoles.