La prima positiva que ofrece la opa de BBVA a los accionistas de Sabadell respecto a lo que vale en Bolsa subió ayer del 2,79% al 2,91%.
La cotización de Sabadell bajó ayer un 0,30% y cerró a 3,28 euros. La oferta en acciones de BBVA, traducida a efectivo, asciende a 3,37 euros.
BBVA cerró ayer en Bolsa a 16,33 euros. Registró una bajada durante la sesión del 0,27%, ligeramente inferior a la de Sabadell.
Desde que BBVA elevó la oferta en un 10% para animar la participación, esta prima se ha movido
, umbral que no ha llegado a superar. El punto más alto que ha tocado es el 2,94%.
Los analistas creen que se va a seguir moviendo dentro de esa horquilla en los seis días hábiles que quedan para que se cierre el período de aceptación.
La prima de la operación ha vivido un punto de inflexión muy claro en septiembre, desde que BBVA decidió elevar el precio para eliminar el principal desincentivo de esta opa, su elevado descuento. Cualquier accionista podía ganar más dinero vendiendo sus títulos en Bolsa que aceptando el canje de BBVA.
La prima positiva del 30% que ofrecía BBVA hace año y medio se esfumó rápidamente y desde el pasado enero pasó a ser negativa. La víspera de la subida de la opa rozaba el -8% y llegó a ser del -14,5% a finales de julio.
La pregunta es si este sobreprecio será suficiente para seducir a los 200.000 accionistas de Sabadell. Sí lo ha sido para el consejero David Martínez, tercer mayor inversor, que el martes anunció que acudirá a la opa.
Los minoristas, que tienen un peso de más del 40% en Sabadell, deben poner también en la balanza el aspecto fiscal. La normativa les obliga a pasar por Hacienda si BBVA no logra una aceptación del 50%. El 97% de ellos, según cálculos del banco, tendrá plusvalías si va al canje.