El grupo brasileño Nubank ya había considerado con anterioridad la posibilidad de trasladar su domicilio social a la City.
Monzo puede ser un nombre familiar en Reino Unido, pero en gran parte del mundo probablemente sólo se lo conozca —si acaso— como patrocinador del club de fútbol Coventry City. Si bien el banco digital, como el Coventry, ha sabido desenvolverse con éxito como un equipo pequeño en las grandes ligas, una posible oferta de adquisición por parte de la entidad brasileña Nubank podría crear unas condiciones de juego más equitativas.
Nu, un banco online que cotiza en Nueva York, se ha puesto en contacto con Monzo para negociar una adquisición que valora la empresa británica entre 8.000 y 10.000 millones de libras (9.300 y 11.600 millones de euros), según fuentes cercanas al asunto. Por otra parte, Monzo ha conversado con firmas de capital riesgo para obtener financiación que le permita mantener su independencia.
El gran desafío reside en que las victorias más fáciles de Monzo ya han quedado atrás. Es cierto que, a fecha marzo, contaba con 16 millones de clientes en Reino Unido y unos 26.000 millones de libras en depósitos, y que sus beneficios antes de impuestos están creciendo a buen ritmo. Sin embargo, sólo una minoría de los clientes lo considera su banco principal. Su cartera de préstamos ascendía a sólo 2.300 millones de libras en marzo, y ampliarla requerirá mucho tiempo y paciencia.
Además, existe una enorme brecha entre los cuatro grandes bancos tradicionales de Reino Unido (Lloyds, NatWest, Barclays y HSBC) y el resto del sector. El único banco que ha logrado reducir esta brecha es Santander, un grupo global que realizó una serie de adquisiciones.
La fusión con Nu podría proporcionar recursos y ofrecer una salida sencilla a los actuales inversores de capital riesgo de Monzo. Las acciones del banco brasileño cotizan a unas cinco veces su valor contable, según datos de S&P Capital IQ. Un precio de 8.000 millones de libras por Monzo implicaría el mismo múltiplo, más una prima de adquisición del 30%. Dicho esto, el banco británico podría solicitar un precio mayor al contar con una licencia bancaria de la UE, que brinda opciones para el crecimiento futuro.
Nu también tiene un incentivo para pagar un precio justo, incluso si la caída del 8% en sus acciones el lunes por la mañana sugiere que los inversores necesitarán que se les convenza. Si bien es mucho más rentable que Monzo, gracias a una cartera de préstamos de 39.000 millones de dólares (34.400 millones de euros), también presenta más riesgos. Incorporar un negocio británico estable basado en depósitos podría contrarrestar la volatilidad de sus mercados latinoamericanos y reducir así su coste de capital implícito. Este modelo es similar al que han seguido los bancos españoles Santander y BBVA.
Cualquier posible adquisición de una empresa británica suele generar inquietud sobre el futuro de los mercados financieros del país. Monzo, considerado desde hace tiempo como candidato potencial a cotizar en Londres, sin duda reavivaría las preocupaciones sobre el estatus de la City. Sin embargo, estos temores podrían ser infundados. El consejero delegado de Nu, David Vélez, ya había considerado la posibilidad de trasladar el domicilio social del grupo a Reino Unido; la compra de un banco británico le daría más motivos para hacerlo.
La alianza de Monzo con un equipo de fútbol de la Premier League podría ser pertinente en este sentido. La liga se considera un éxito inglés a pesar de la afluencia de capital extranjero a lo largo de los años. ¿Por qué no iba a ser igual con la City? Ser pequeño y batallador tiene su encanto, pero a veces es agradable ganar de verdad por una vez.
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