La entidad se guarda la opción de modificar el ‘pay out’ de Sabadell si logra hacerse con su control.
BBVA advierte a los accionistas de que revisará las condiciones actuales de la política de dividendos de Sabadell si la opa llega a buen puerto.
El banco presidido por Carlos Torres detalla en el folleto final actualizado de opa que podrá modificar la política de retribución a los accionistas si beneficia a la entidad conjunta.
«BBVA revisará la política de remuneración al accionista de Banco Sabadell tras la liquidación de la oferta y considerará promover la realización de los cambios que en su caso correspondan atendiendo a múltiples factores», explica el folleto de opa.
Entre los distintos factores que podrían motivar la revisión de la política de remuneración a los accionistas, BBVA destaca la posición en capital de Sabadell en el momento de la revisión, sus perspectivas de crecimiento de la actividad o las previsiones de rentabilidad y beneficios, entre otros.
BBVA matiza que, por el momento, no tiene «planes ni intenciones» respecto a la futura retribución a los accionistas de Sabadell y que cualquier cambio vendrá precedido de un estudio previo.
La política de dividendos actual de Sabadell incluye un pay out (parte de los beneficios que acaba en el bolsillo de los accionistas) de un 60% y el reparto de todo el capital que exceda el 13%.
Dividendos récord
Sabadell presentó a mediados del pasado julio un plan estratégico a tres años en el que el compromiso más ambicioso es repartir 6.300 millones de euros en el periodo, el mayor dividendo en sus 144 años de historia. Esto equivale a cerca del 40% de su capitalización en Bolsa actual.
Los 6.300 millones suponen repartir más de los 20,44 céntimos que repartió en 2024 durante los próximos tres ejercicios.
Dentro del monto total a repartir, Sabadell incluye el pago del dividendo extraordinario de 2.500 millones devenido de la venta de su unidad británica, TSB, a Banco Santander por 3.100 millones de euros.
Para el ejercicio actual, en el que se está desarrollando la opa, la entidad prevé distribuir un total de 1.300 millones.
El banco dirigido por César González-Bueno puso toda la carne en el asador para defenderse de BBVA a sabiendas de que el dividendo puede jugar un papel determinante en la decisión de los accionistas.
El primer ejecutivo de Sabadell aseguró el pasado 28 de julio en una entrevista a EXPANSIÓN que «es imposible que BBVA iguale en términos relativos los dividendos que vamos a pagar en los próximos años». Y ha asegurado en varias ocasiones que Sabadell tiene mayor capacidad para distribuir capital que BBVA gracias a que su negocio no está expuesto a mercados emergentes.
La respuesta de BBVA fue contundente: se comprometió a repartir 36.000 millones de euros hasta 2028. El banco comprador, que presentó a finales de julio las líneas maestras de su plan estratégico, prevé ganar 48.000 millones en el periodo en que se extiende el plan.
BBVA utilizó la presentación de la nueva hoja de ruta para mostrar al accionista de Sabadell su capacidad para generar valor a largo plazo. Su equipo directivo subrayó que en las previsiones no se tenía en cuenta el efecto de una potencial integración de las cuentas de Sabadell.