El banco no esperará a que se ejecute la fusión para controlar los órganos de gobierno de Sabadell si triunfa la operación hostil, según señala en el folleto depositado en la SEC.
BBVAadelgazará de manera inmediata el tamaño del consejo de Sabadell (tiene 15 miembros) si finalmente triunfa la opa. Es decir, no esperará a que se produzca la fusión, que puede demorarse un año o más y sobre la que el Gobierno tiene derecho de veto.
La opa saldrá adelante si BBVA se hace con el 50% más uno de los derechos de voto de los 200.000 accionistas de Sabadell.
El banco desgrana esta hoja de ruta en la última actualización del folleto de la operación remitido a la SEC de Estados Unidos hace unos días.
BBVA detalla que el número de consejeros de Sabadell no se reducirá por debajo de cinco miembros.
Para llevar a cabo esos cambios será necesario modificar los estatutos de Sabadell.
Si Carlos Torres se hace con el control de Sabadell, su intención es incorporar de inmediato directivos de BBVA a los órganos ejecutivos de Sabadell y recomponer el consejo mediante el nombramiento de un número de consejeros acorde con su participación. «Eso podría suponer que BBVA designe a más de la mitad de los consejeros de Sabadell», señala el folleto de la operación enviado a la SEC.
Independientes
El banco se compromete a mantener el número de consejeros independientes necesarios para cumplir con lo legalmente establecido, así como con las recomendaciones sobre buen gobierno corporativo de las sociedades cotizadas.
En caso de que las acciones de Sabadell fueran excluidas de Bolsa, BBVA explica que adaptará la estructura del consejo de Sabadell a la habitual de las empresas no cotizadas. Eso sucederá si el grado de aceptación de la opa es igual o superior al 90% de los derechos de voto.
Consumo de capital
El consumo de capital que tendrá para BBVA la compra de Sabadell se ha multiplicado por dos desde que el banco presentó las condiciones de la opa hace nueve meses.
La operación reducirá la ratio de solvencia en 51 puntos básicos.
El banco asegura que esos 51 puntos básicos subirán a 62 puntos en el caso de que triunfe la opa, pero no pueda fusionar Sabadell con BBVA en un único banco y lo tenga que mantener como filial. Es decir, igual que sucede con Garanti, su banco en Turquía.
Según los analistas, las sinergias de la operación si no hay integración bancaria caerán notablemente y eso podría comprometer la rentabilidad del 20% de la inversión prometida.
El 27 de febrero, BBVA modificó por pago de dividendos y por segunda vez en nueve meses la ecuación de canje que ofrece para hacerse con el control de la entidad. Entregará una acción del banco por cada 5,3456 títulos de Sabadell más el pago en efectivo de 0,70 euros en por acción.