El crecimiento internacional se convierte en el motor de los ingresos y los beneficios. Estados Unidos y los nuevos mercados impulsan los resultados.
BBVA nunca había ganado tanto dinero en banca de inversión. Tampoco había conseguido que los beneficios de la división superaran los 1.000 millones de euros en un solo trimestre. Santander ha hecho de este negocio el que más crece en ingresos, margen de intereses y beneficios entre sus actividades más consolidadas.
Los dos grandes bancos españoles se han gastado mucho dinero en los últimos años en fichar banqueros y ampliar sus equipos en Estados Unidos y Reino Unido para conseguir una presencia internacional capaz de competir con los grandes. Y en este camino han convertido sus bancos de inversión en motores de sus resultados, según muestran las cuentas de ambas entidades en el primer trimestre del año.
Los 1.083 millones de euros de beneficios en BBVA Corporate & Investment Banking (CIB) son más de un tercio de los resultados del grupo, aunque la comparación no es homogénea, porque la banca de inversión no incorpora ajustes por hiperinflación en Turquía y Argentina.
La subida a tipos de cambio constantes es del 24,2%, frente al 14,1% de BBVA en su conjunto. Los ingresos del negocio crecen al 23,8%. Los del grupo, al 18,3%.
Salto internacional
El empuje internacional ha sido clave. Turquía ha sido históricamente el mercado con más pulso para BBVA CIB. Ya no es así. El área donde el banco engloba todos los países en los que se ha reforzado o entrado de forma reciente ha empatado por primera vez en contribución al beneficio, justo cuando algunos bancos de inversión, como JPMorgan, comenzaban a cuestionar la rentabilidad del crecimiento exterior.
La suma de Estados Unidos, Reino Unido, Oriente Próximo, Asia, Francia, Italia y Europa Central supone ahora el 26% de las ganancias de BBVA CIB, seis puntos porcentuales más que a cierre de 2025. Turquía baja del 32% al 26%, mientras que México recorta dos puntos su peso, hasta el 21%, y España lo eleva cinco, al 20%.
Estados Unidos es el motor. La banca de inversión ha trabajado para acercarse a las grandes empresas e inversores institucionales del país. El año pasado ya había conseguido que dos tercios de las compañías que componen el índice S&P 500 fueran clientes de BBVA, según aseguró su responsable en el país, Regina Gil. Y el negocio ha seguido en 2026.
Eso ha disparado las operaciones transfronterizas (cross-border). Era uno de los objetivos de BBVA con su internacionalización y suponen ya el 36% del resultado de la banca de inversión.
Crecimiento sostenido
Es «un crecimiento sostenido, impulsado por clientes asiáticos y americanos, mientras que México, España y Estados Unidos se consolidan como las principales geografías receptoras de inversión de clientes globales», señala BBVA.
La división también ha diversificado su base de clientes, con una apuesta por los inversores financieros, donde se encuentra el capital riesgo, los fondos de inversión, las aseguradoras y los bancos, para equilibrar su tradicional especialización más centrada en empresas.
Este movimiento se ha traducido en un crecimiento de ingresos en el negocio institucional del 62% en el primer trimestre, con alzas de triple dígito en las aseguradoras y el sector público. El segmento corporativo mejora un 23% su facturación.
La banca de inversión es el negocio que más crece en Santander. Solo los pagos le hacen sombra, pero esta actividad parte de cifras tan reducidas (ha ganado dos millones de euros en el trimestre) que la comparación no es homogénea.
Más que el grupo
Entre las áreas más desarrolladas, CIB no tiene rival. Los ingresos crecen al 15%, frente al 2% de la banca minorista, el 5% de Openbank y el 6% del grupo. Lo mismo con el margen de intereses (37% de incremento, incluso por encima del 19% de los pagos) y en el beneficio (16% al alza, hasta los 889 millones de euros, y 14% en el banco en su conjunto). Solo las comisiones no han sido capaces de seguir el ritmo y caen en la comparación interanual.
«Nuestra diversificación por línea de negocio, geografía y tipo de cliente, fortalecida por las inversiones realizadas en los últimos años, nos permite ofrecer un crecimiento sostenible y una mayor predictibilidad, reforzando nuestra posición competitiva», señala Santander.
El banco tiene dos metas: consolidarse en Estados Unidos y elevar el perfil de las operaciones en las que participa. Asegura que ha avanzado en ambas. «Hemos fortalecido nuestro papel de asesor en operaciones complejas y transfronterizas», afirma Santander. «Destacó, un trimestre más, nuestro avance en Estados Unidos, apoyado en las inversiones realizadas», añade.
También ha crecido el alcance de la banca de inversión como generadora de productos para el resto del grupo. La banca minorista y la división que gestiona las grandes fortunas ya usan los diseños realizados para las grandes empresas. Ahora se ha unido Openbank, que utiliza soluciones de CIB y su asesoramiento para los mercados de capitales, según ha revelado.