Los resultados a septiembre de CaixaBank, líder del sector bancario en España, apuntan a que el excepcional crecimiento de los últimos años ha tocado techo, con un beneficio atribuido de 4.397 millones de euros (+0,6% comparable y +3,5% reportado) y de 1.445 millones en el tercer trimestre (-2,5%).
El atribuido de nueve meses marca en todo caso un máximo histórico.
El grupo ha completado con éxito y mucho mérito su larga convergencia en rentabilidad con sus comparables, que ha tenido cinco palancas principales: (1) crecimiento orgánico favorecido por la subida de tipos de interés y la captura de cuota de mercado; (2) crecimiento inorgánico con la compra de Bankia como gran dinamizador; (3) reducción de costes de explotación por mejoras de productividad y digitalización; (4) sostenida mejora en el coste del riesgo y en la calidad de la cartera de crédito; y (5) gran proximidad con su clientela, manteniendo lo mejor de la cultura de las antiguas cajas de ahorro.
Estos cinco puntos han evidenciado una excelente gestión de equipos.
Como consecuencia de ello, la entidad está en posición de igualdad financiera tanto con Santander como BBVA, con algunas métricas incluso mejores:
- ROTE del 17,8% frente a 19,7% BBVA y 16,1% Santander.
- Tasa de morosidad del 2,3% frente a 2,8% BBVA y 2,9% Santander
- Eficiencia del 39,2% frente a 38,2% BBVA y 41,3% Santander
- Coste del riesgo del 0,24% frente a 1,24% BBVA y 1,13% Santander
- Capitalización CET1 del 12,4% frente a 13,2% BBVA y 13,1% Santander
En los nueve meses la actividad comercial de CaixaBank ha sido muy dinámica, con un volumen de negocio de 1,09 billones de euros (+4,9% sobre diciembre), recursos de clientes de 720.200 millones (+5,1%) y crédito bruto de 376.700 millones (+4,3%). Entre enero y septiembre la nueva producción de crédito ascendió a 61.255 millones (+20%), con avances en hipotecas (+39%), empresas (+16%) y consumo (+12%). En conjunto, la entidad sigue reforzando su liderazgo en banca minorista, pymes y gestión patrimonial, con muy elevadas cuotas de mercado.
La generación de valor por parte del grupo ha sido muy intensa, y la cotización ha subido un 62% en los últimos doce meses, rompiendo máximos históricos de continuo. Como consecuencia de ello, el grupo cotiza a un exigente múltiplo de 1,93 veces sobre el valor contable tangible, con prima sobre Santander y BBVA, y la capitalización bursátil se ha disparado hasta 65.500 millones de euros, situando a CaixaBank en el séptimo puesto de la Eurozona y muy cerca del sexto, que es ING.
A nivel de fundamentales, CaixaBank mantiene evidentes fortalezas: liderazgo en España (20,6 millones de clientes, 4.100 oficinas), alta eficiencia operativa, diversificación de ingresos, fuerte solvencia y compromiso social. La valoración financiera es muy positiva, y la entidad se mantiene como el banco de referencia en España por escala, solvencia y capacidad de generar valor sostenible para accionistas y sociedad.