BBVA tendrá «capacidad limitada» para elevar la oferta por Sabadell si finalmente lanza una segunda opa, según recoge un reciente informe elaborado por los analistas de Citi.
Aunque el objetivo de BBVA es hacerse con al menos la mitad del capital social de Sabadell, la cúpula de la entidad compradora contempla la opción de renunciar al umbral mínimo de aceptación del 50% y rebajarlo hasta el 30%. En caso de hacerlo y si BBVA lograse una aceptación de entre el 30% y el 50% del capital social de Sabadell en la opa vigente, debería lanzar una segunda opa por la totalidad restante de Sabadell que irremediablemente deberá incluir un componente en efectivo.
BBVA podrá proponer un nuevo precio para una potencial segunda opa que posteriormente deberá validar la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El precio fijado deberá ser como poco similar al ofertado en la primera opa.
Los analistas de Citi descartan en un reciente informe que BBVA pueda proponer una oferta altamente mejorada para una hipotética segunda opa.
«Creemos que existe el riesgo de que los accionistas (de Sabadell) que quisieran acudir a una segunda opa se sientan algo decepcionados con el precio que pudiera ofrecer BBVA», recoge el informe.
La entidad presidida por Carlos Torres anunció el pasado 22 de septiembre una mejora de la oferta del 10% para tratar de elevar las probabilidades de éxito en el periodo de aceptación, que finaliza el próximo 10 de octubre.
El edulcorante ha supuesto un esfuerzo que de haber sido mayor podría mermar las ratios de la entidad. Por esto, los expertos de Citi no esperan «que BBVA aumente mucho más el precio de la oferta dado que la transacción al precio actual ha limitado el aumento del beneficio por acción y esperamos que BBVA siga siendo financieramente prudente».