Aunque a menor escala, la entidad financiera seguirá inyectando recursos en fondos de gestoras privadas, pero buscará acuerdos de coinversión en empresas catalanas.
Giro del Institut Català de Finances (ICF) en sus actividades en el ámbito del capital riesgo. La entidad financiera pública de la Generalitat está buscando fórmulas para dar continuidad, aunque a menor escala, a su inversión en fondos de gestoras privadas, y, al mismo tiempo, mantener el nivel de recursos que estas firmas destinan a las empresas catalanas.
Como hace desde 2006, la intención del ICF es seguir apoyando a las gestoras externas, en su mayoría catalanas, pero evitando que se diluya el peso que el tejido empresarial autóctono tiene en las carteras de los fondos que gestionan, explican fuentes de la entidad financiera.
Nuevo modelo
Como los fondos son cada vez más grandes y su actividad se ha ido internacionalizando, el papel que desempeña en ellos el ICF es ahora menos relevante y en términos relativos han disminuido sus inversiones en compañías catalanas.
El mecanismo que está empezando a aplicar la entidad dependiente de la Generalitat para corregir esta situación consiste en ir hacia un modelo de coinversión. Se trata de que el ICF, a través de sus propios fondos -los sucesivos vehículos de Capital Expansió y Venture Tech-, se reserve la opción de coinvertir con los fondos de las gestoras privadas cuando éstas realicen operaciones en compañías catalanas, añaden las mismas fuentes.
De hecho, ya ha alcanzado acuerdos de coinversión con cuatro de las seis gestoras de capital riesgo a cuyos fondos decidió aportar recursos el año pasado. La posibilidad de que el ICF coinvierta con el vehículo cuando éste entre en una empresa catalana queda plasmada en el pacto de accionistas suscrito por los inversores del fondo.
Balance 2024
En 2024, la entidad que dirige Vanessa Servera asumió compromisos de inversión por un total de 17,5 millones de euros en fondos de gestoras externas. La aportación más elevada, de seis millones, fue para SC Net Zero Ventures, vehículo de transición energética de Suma Capital; en el mismo ámbito, Inclimo Climate Tech recibió tres millones de euros.
Idéntico importe obtuvo el tercer fondo de 4Founders, especializado en nuevos negocios digitales. Miura Partners consiguió, por su parte, 2,5 millones para su fondo multisectorial enfocado a compañías consolidadas, y el resto se repartió entre los nuevos vehículos para empresas emergentes de ciencias de la vida de las gestoras CRB (2,1 millones de euros) e Invivo (900.000 euros).
Si la fórmula de la coinversión prospera es muy probable que los recursos destinados a las gestoras privadas se reduzcan. De hecho, la cifra del pasado año representa una caída del 47% con respecto a 2023. En paralelo, crecerá la actividad inversora de los fondos propios del Institut Català de Finances, que en 2024 subió ya un 61%, hasta 16,7 millones de euros, incluyendo las operaciones de la filial Ifem Innovació.
En el pasado ejercicio, las inversiones directas más elevadas fueron los cuatro millones inyectados por ICF Venture Tech III en Pangealand y la reinversión de tres millones por parte de ICF Capital Expansió II en Projectes Modulars Prefabricats.