El Corte Inglés y Santander, los dos propietarios de la financiera, sacan partido del fuerte crecimiento y los altos márgenes de este gigante de financiación al consumo.
Financiera El Corte Inglés, el gran gigante del negocio de financiación al consumo en España, ha regado de dividendos al grupo de distribución y a Santander en la década que lleva funcionando su alianza comercial. En total, ambos socios han cobrado 572 millones de euros, sin contar el dividendo que ha ido contra reservas.
Estos números son la prueba del buen negocio que ha supuesto para ambos socios ir de la mano en esta actividad de altos márgenes.
Solo con cargo al año pasado, Financiera El Corte Inglés repartió un dividendo de 50,40 millones.
La compañía, participada al 51% por Santander, es el gran portaaviones del sector de la banca al consumo. Se calcula que mueve alrededor de un tercio de toda la actividad que se hace en España. Supera a los grandes grupos bancarios y a especialistas como Cetelem, la financiera de BNP Paribas, o Cofidis. La compañía opera en España y Portugal.
El potencial para hacer crecer esta sociedad es todavía grande por la elevada masa crítica de clientes que tiene El Corte Inglés, cuya tarjeta de compra está en el bolsillo de 11,7 millones de españoles. Es la tarjeta de fidelización con más suscriptores en nuestro país.
Santander aporta todo su conocimiento en esta actividad y toda la maquinaria comercial de captación de clientes y los procesos internos de recuperación de créditos morosos. Juega el mismo rol para el grupo de distribución que Mutua Madrileña con la actividad de seguros.
Santander está presente también en la actividad de financiación al consumo a través de su filial Santander Consumer, propiedad al 100% del banco.
El actual escenario de bajada de tipos de interés bajos juega a favor de las financieras de consumo, ya que se suelen financiar en mercado de capitales.
La tarjeta de El Corte Inglés nació a finales de los años noventa. Sus once millones de titulares hicieron el año pasado compras con ella por valor de 3.778 millones de euros, tanto en sus centros, como en Supercor, Opencor y en cualquiera de sus otras filiales.
El récord lo alcanzó en 2018, con 4.895 millones.
Esta tarjeta permite financiar sin intereses y a un máximo de 60 días las compras realizadas en sus grandes almacenes. La opción revolving, que cobra un 19,56% TAE, es minoritaria (mueve 191 millones de euros al año) y la opción de pago aplazado en tres cuotas, relativamente reciente.
Renovación
La alianza entre El Corte Inglés y Santander nació en 2013 con la creación de una empresa conjunta, que echó a andar en 2014.
Emilio Botín pagó 140 millones de euros a El Corte Inglés a cambio del control de Financiera El Corte Inglés, que antes de sellar el acuerdo abonó un dividendo de otros 140 millones al grupo de distribución. La valoración del 100% de la sociedad se había quedado totalmente obsoleta cuando a los diez años llegó la ventana de renovación debido al crecimiento de la sociedad. Por tanto, El Corte Inglés exigió una renegociación al alza del precio. Tenía otra alternativa, recomprar el 51% en manos de Santander y sacar esa participación al mercado, una posibilidad que hubiera suscitado un fuerte interés en el sector bancario. Esa opción no llegó a estar nunca sobre la mesa, ya que ninguno de los dos socios quería romper con el otro compañero de viaje.
Santander quería mantener el control de Financiera, ya que se trata de un negocio de altos márgenes y completamente estratégico para el grupo bancario, en el que está presente en varios países europeos a través de Santander Consumer Finance.
Por su parte, El Corte Inglés siempre se ha sentido cómodo con Santander, un experto en el segmento cuya experiencia como especialista ha impulsado los resultados de Financiera, llevando al grupo de distribución a lograr jugosos dividendos.
El objetivo de El Corte Inglés era lograr unas mejores condiciones con la extensión del acuerdo, según las fuentes consultadas.
El nuevo pacto, cuyas nuevas reglas no son públicas, incluye que parte de los resultados estuvieran referenciados a la evolución de la sociedad. También que ambos socios ampliarán el alcance de Financiera El Corte Inglés, lanzando al mercado nuevos productos, apuntan las fuentes consultadas.
El Corte Inglés tiene otra alianza comercial semejante y muy poderosa en la actividad aseguradora con Mutua, que controla el 50,01% de sus dos empresas en el ramo (SECI y CESS).