Inversores de referencia ven lógico que se revise el ‘pay out’ ante las buenas perspectivas del negocio.
A algunos de los grandes accionistas de Unicaja les ha sobrado tiempo para requerir una revisión al alza del pay out dada la previsión de que 2025 será mucho mejor de lo proyectado inicialmente.
Diversos accionistas de referencia han solicitado a la dirección de Unicaja que eleve el porcentaje de los beneficios que acabarán en el bolsillo de los inversores, según indican varias fuentes conocedoras de la situación a EXPANSIÓN.
El banco, que está a punto de concluir el primero de los tres años que abarca el plan estratégico, se comprometió a repartir el 60% de los beneficios acumulados en 2025 entre sus accionistas. Es el banco que más porcentaje de beneficios reparte junto con Sabadell (que reparte el 60% de los beneficios) y CaixaBank (que distribuye entre el 50% y el 60%).
El compromiso de Unicaja se incrementa hasta el 85% para las ganancias acumuladas hasta 2027, que es cuando concluye la actual hoja de ruta de Unicaja.
El consejero delegado de la entidad, Isidro Rubiales, aseguró a principios de año durante la presentación del plan estratégico que Unicaja está capacitada para ganar al menos 500 millones al año. Y fijó en 1.600 millones la meta de beneficios para el periodo comprendido en la guía estratégica.
Al banco le han bastado nueve meses para superar el objetivo de beneficios para este año.Hasta septiembre, gana 503 millones, un 11,5% más en términos interanuales, aupado por una dinámica comercial mejor de lo esperado, más demanda crediticia, y una mejor posición en los negocios generadores de comisiones por servicios, especialmente en banca privada.
El buen rendimiento del negocio ha motivado que algunos de los principales accionistas trasladen a la dirección su interés en que, como poco, se analice una potencial subida del pay out de 2025. Actualmente el banco conversa activamente con estos inversores, aunque no existe ninguna garantía de que se vaya a repartir más del 60%, según explican las mismas fuentes.
Fuentes de Unicaja declinaron hacer comentarios al respecto, aunque reafirman el compromiso de reparto de beneficios fijado en el plan vigente.
La entidad prevé ejecutar una remuneración adicional vinculada a las cuentas de 2026 y de 2027 para cumplir con el objetivo de reparto del 85% de las ganancias. En el seno del banco se debate sobre si esa remuneración adicional será a través de un dividendo extraordinario o mediante una recompra de acciones, que se ha convertido en una de las vías favoritas de la banca española para apuntalar sus políticas de remuneración al accionista.
Sin embargo, la opción que más convence es la del dividendo adicional, ya que una recompra podría comprometer la posición de Unicaja en Bolsa. Una potencial reducción del free float (la parte del capital social que cotiza en el mercado de valores) podría conllevar la salida del banco del Ibex 35.
Accionariado
La mayor parte del accionariado de la entidad está en manos de inversores institucionales. Más del 60% del capital social pertenece a seis accionistas, entre los que sobresale la Fundación Bancaria Unicaja, que posee más del 30% del banco malagueño, según consta en los últimos registros de la CNMV.
Santalucía fue el último gran inversor en mover ficha en Unicaja. La aseguradora, que es socia de bancaseguros de la entidad, ha elevado en los últimos meses su inversión hasta acercarse al 10%, como informó el pasado 20 de noviembre EXPANSIÓN. No está obligada a comunicar su posición a la CNMV.
Le sigue el empresario Tomás Olivo, que posee el 9,70% del capital del banco; Norges Bank, con el 7,95%; la Fundación Bancaria Caja de Ahorros de Asturias, con el 6,56%; e Indumenta Pueri, con el 5% del capital, según datos de Bloomberg y del regulador bursátil.