Los más de dos meses que vienen por delante, en plena época de vacaciones, se verán marcados por varias fechas relevantes para el proceso de la opa.
1.-La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) cuenta con un periodo de tres semanas para aprobar el folleto de la opa de BBVA para hacerse con el control de Sabadell, de manera que es previsible que el banco obtenga luz verde a finales de julio. Se pasará al periodo de aceptación, que se espera que tenga la duración máxima prevista por la ley, lo que llevaría el proceso hasta finales de septiembre, según fuentes financieras.
Estos más de dos meses, aun siendo una época de vacaciones, se verán marcados por varios hitos relevantes dentro del proceso de la opa.
2.– El más inmediato será el día de comienzo del periodo de aceptación. La normativa contempla que BBVA, una vez obtenida la autorización de la CNMV, tiene un máximo de cinco días laborables para lanzar el proceso. Con el actual calendario, será a finales de julio o inicios de agosto.
3.-Una vez en marcha el periodo de aceptación, en poco más de una semana se presenta uno de los momentos decisivos. El consejo de administración de Sabadell contará con un máximo de 10 días naturales para emitir una recomendación razonada dirigida a sus accionistas sobre la oferta presentada por BBVA.
Entre otros aspectos, el dictamen del consejo de Sabadell tendrá que evaluar y justificar si la propuesta de BBVA es adecuada para los accionistas del banco catalán. Se trata de un momento decisivo, ya que esta recomendación (y cómo esté fundamentada) puede inclinar la balanza de voto de muchos accionistas de Sabadell, sobre todo del segmento minorista.
4.-Los accionistas volverán a fijar su mirada sobre Sabadell el próximo 24 de julio. Es la fecha prevista tanto para la publicación de resultados del banco correspondientes al segundo trimestre como para la presentación del nuevo plan estratégico.
Más allá de la venta ya anunciada de TSB y del reparto de un dividendo extraordinario de 2.500 millones de euros, los responsables del banco detallarán las grandes líneas estratégicas de la entidad y un proyecto para seguir en solitario. El objetivo: convencer a los accionistas de que la mejor opción será votar en contra de la opa.
5.– El 31 de julio será el turno de BBVA. La entidad presentará sus propias cuentas semestrales, así como sus expectativas de rentabilidad y eficiencia.
6.-Apenas un mes después, el 29 de agosto, está previsto que Sabadell efectúe el pago del primer dividendo ordinario, dentro de su compromiso para repartir unos 1.300 millones de euros este ejercicio.
7.-Si nada lo cambia antes, BBVA afrontará otro momento decisivo cinco días antes de que finalice el periodo de aceptación, probablemente en septiembre.
Es el plazo máximo del que dispone la entidad presidida por Carlos Torres para mejorar la oferta por Sabadell. Se trata de una última «palanca táctica» en manos del banco si quisiera incrementar el atractivo de su opa, según explican los analistas de la firma de asesoramiento MKP Advisors.
Esta entidad considera que, de tener éxito la opa, ya se podría celebrar en octubre una primera junta de accionistas de Sabadell encaminada a cambiar el consejo de administración (para nombrar uno con el visto bueno de BBVA). No sería hasta noviembre, como pronto, cuando BVA podría tomar pleno control de la entidad opada.