Santander, BBVA y Sabadell recuperan potencial alcista teórico. Los bancos rebotaron hasta niveles récord tras el ajuste a la baja sufrido en julio.
La banca española está sufriendo en Bolsa la mayor corrección desde mediados del mes de julio. Desde máximos históricos, el índice Ibex 35 Bancos cae un 4,29% en ocho sesiones, con todos sus componentes en rojo.
El primer impacto de este ajuste a la baja es que el sector estrella de la Bolsa española en 2025, con una revalorización del 71%, recupera cierto potencial alcista que había perdido en su vuelo hacia máximos. ¿Han vuelto las cotizaciones hasta niveles atractivos? ¿Es hora de entrar de nuevo en bancos?
«Seguimos pensando que hay una oportunidad de entrada con mentalidad de largo plazo, porque el sector está demostrando ser fuerte y solvente. Pero como la banca viene de un gran rally en Bolsa, es posible que a corto plazo veamos una etapa de consolidación«, asegura Borja de Castro, de Banco BiG.
Por ahora, los expertos quitan hierro a la corrección de los últimos días con el argumento de que llega desde niveles recórd en el Ibex Bancos y después de un rally de cerca del 430% en cinco años.
Precedente
El precedente de la última corrección juega a favor del sector. Entre el 9 y el 15 de julio, el Ibex 35 perdió un 5,4%. Pero sólo diez sesiones después ya había recuperado toda la subida acumulada para iniciar una gran escalada hasta que el 22 de agosto el Ibex 35 Bancos marcó el récord histórico en los 1.476 puntos.
Los expertos están de acuerdo en que las elevadas rentabilidades por dividendo del sector y los agresivos programas de recompras de acciones siguen siendo un gran polo de atracción para los inversores.
En los últimos días de caídas, las gestoras estadounidenses, con BlackRock, Fidelity y Goldman Sachs a la cabeza, han tomado posiciones en los bancos españoles. La aseguradora alemana Allianz ha sido la más activa entre los inversores institucionales europeos.
Durante la corrección que empezó el pasado 25 de agosto, los bancos han caído a dos velocidades muy diferenciadas. Unicaja, el mejor banco español del año con una subida del 81,4%, es el segundo tras BBVA que más corrige, un 5,4%, en las últimas sesiones. Un ajuste que no evita que siga siendo el banco que supera con mayor margen su precio objetivo: cotiza un 6,9% por encima.
Pero la entidad ha sido capaz de superar durante todo el año las expectativas de los analistas. Los expertos de un competidor como Bankinter apuestan abiertamente por Unicaja, a la que ha incluido en su cartera modelo española: «La política de remuneración para los accionistas vía dividendo y recompras de acciones es atractiva, ya que Unicaja planea repartir más del 85% del beneficio neto atribuido generado entre 2025 y 2027. Además, los múltiplos de valoración son atractivos».
En el otro lado de la balanza se encuentra Santander, que tras un rally del 81% en lo que va de año mantiene la mejor recomendación del sector, con un 69% de consejos de compra. Santander es la entidad que menos baja durante la corrección en marcha, aunque tiene un escasísimo potencial alcista: ahora podría subir un 0,58% según la estimación media de los analistas.
Recorrido
Pero son los bancos involucrados en la opa, BBVA y Sabadell, los que más recorrido tendrían por delante: un 3,8% y un 3,1% respectivamente, según las estimaciones.
Además de Unicaja, en el otro lado de la balanza, CaixaBank sigue cotizando un 1,8% por encima del precio objetivo medio, y Bankinter un 4%.