La banca europea mantiene su atractivo en Bolsa, pese a la presión que ha ejercido sobre el sector la tensión en el mercado de bonos, aseguran los analistas.
Las acciones de las entidades europeas caen de media cerca de un 10% desde que a finales de septiembre comenzasen a subir con fuerza la rentabilidad de la deuda, cuyo interés funciona de forma inversa al precio.
Los inversores mostraron al inicio de sus realizaciones de beneficios en los bancos que les preocupa el deterioro de las carteras de deuda de las entidades, por un posible aumento de los impagos debido a los mayores costes de financiación y una desaceleración del crecimiento que rompa el dinamismo económico. Pero la incertidumbre ha ido a más.
La semana pasada se añadió al cóctel la crisis presupuestaria de Francia y su excesivo déficit. El banco central galo reconoce que los tipos de interés al alza podrían estrangular el país. El mercado comenzó a debatir si se podría hablar de un principio de crisis de deuda en la eurozona.
La mayoría de los analistas lo descarta. Creen que el Banco Central Europeo (BCE) está lejos de tener que debatir si combate la inflación subiendo los tipos de interés o deja sin cambios el precio del dinero para cuidar la deuda los países. Por su parte, el Fondo Monetario Internacional aseguró la semana pasada que son países desarrollados los que han sido más indisciplinados con sus emisiones.
Los estrategas no han tardado en salir en defensa de la banca europea en Bolsa.
El mayor banco de inversión del mundo, JPMorgan, cree que las caídas son una oportunidad de compra en el sector y pone el foco en Francia: coloca BNP Paribas como su favorito para invertir.
Barclays también envió un informe a sus clientes el viernes en el que aseguraba que, aunque los rendimientos más elevados de los bonos podrían provocar que los bancos sufriesen nuevas ventas en Bolsa, sus negocios subyacentes siguen siendo muy sólidos y los resultados del tercer trimestre deberían ofrecer la tranquilidad que necesitan ahora los inversores.
Hoy arranca la temporada de resultados de forma oficiosa en Estados Unidos al rendir cuentas Goldman Sachs, Wells Fargo, JPMorgan y Citi. Mañana es el turno de Bank of America y Morgan Stanley.
Con todo, los analistas no han modificado sus valoraciones sobre la banca europea desde que comenzaron las ventas de bonos. El panel de expertos de Bloomberg cree que, de media, la banca europea debería revalorizarse el 15,5%.
La radiografía es la misma para las entidades españolas. El Ibex 35 Bancos debería avanzar el 14,6% desde los niveles actuales.