Pese al rally de los últimos años, la banca europea reflejará en Bolsa las oportunidades de un entorno de tipos más elevado, según Tikeha Capital.
El escenario geopolítico ha provocado que los bancos centrales vuelvan a desplegar sus armas para contener la inflación persistente. Este mes, tanto el BCE como la Fed de EEUU subieron los tipos de interés 25 puntos básicos. Ahora, el mercado descuenta que ambos organismos podrían subir hasta una vez más los tipos en lo que resta de año. En este escenario de tipos de interés más elevados, Raphaël Thuin, director de Estrategias de Mercado de Tikehau Capital, considera que los bancos siguen estando bien posicionados para beneficiarse de unos tipos de interés elevados y señala su preferencia por la banca europea frente a la estadounidense, ya que «tiende a ser más rentable a pesar de cotizar a valoraciones más bajas».
En el año, la banca europea saca una clara ventaja a la norteamericana en Bolsa. El Stoxx 600 Banks se revaloriza un 19,84% desde que empezó 2026, frente al 2,93% que subía ayer el sector estadounidense a media sesión. Una quincena de firmas del índice europeo registra ganancias en Bolsa de más del 30% en lo que va de año, lideradas por Raiffeisen, con una revalorización anual del 67,75%. En EEUU, solo cuatro entidades suben más del 10% en 2026.
La banca española supera el comportamiento de la europea y estadounidense y se anota en el año un 24,83%, con todas sus entidades en positivo en 2026. Suben entre el 29,30% de Unicaja y el 9,87% de Banco Sabadell.
Banco Santanderes uno de los bancos más recomendados de Europa. Tiene un consejo de compra para el 81,5% de los expertos y un potencial del 9% hasta los 13,75 euros, con los que batiría sus actuales máximos históricos de 2007 en los 13,18 euros. Banca Generali e Intesa también se encuentran entre las entidades más recomendadas por el mercado.
Para Thuin, este entorno de tipos más elevados ha respaldado los márgenes de interés y debería seguir sustentando los beneficios de la banca europea, que no deja de acumular récords trimestre tras trimestre, «mientras que el persistente descuento del sector frente al mercado de renta variable en general proporciona un apoyo adicional a la tesis de inversión«, añade. La banca europea cotiza a un PER (precio/beneficio) 11,52 veces, frente a las 15,39 veces del Stoxx 600.
En octubre, la banca española iniciará la temporada de resultados trimestrales. Bankinter será el primero, el 20 de octubre; el 28 lo hará Santander; BBVA un día después y CaixaBank el 30.
Otros beneficiados
La debilidad que han sufrido las cotizadas del sector industrial, por el aumento de los precios de la energía y de los tipos, ha creado focos de oportunidad, «especialmente entre las empresas bien posicionadas para beneficiarse de la necesidad de seguridad energética y de la reconfiguración de las cadenas de suministro», opina Thuin.