Gana casi un 25% en lo que va de año.
La banca española asombra de nuevo en Bolsa. Tras una primera mitad del año discreta en la que fue superado por constructoras y energía, el índice Ibex 35 Bancos vuelve a liderar la Bolsa española con una revalorización del 24,81%. Ayer subió otro 0,36%, hasta los 2.191,5 puntos, nuevo máximo histórico.
El fuerte peso del sector bancario en el Ibex 35, de alrededor del 40%, está siendo decisivo en los máximos de la Bolsa española, que de su mano fundamentalmente, sigue explorando territorio tras superar los 20.000 puntos.
Se repite la historia del año pasado, cuando el Ibex Bancos firmó su mayor subida de la historia: un 112,5%. Otra vez con la sexta velocidad puesta en Bolsa, el sector está en disposición de cerrar el sexto año consecutivo de subidas.
Los resultados del primer semestre del año no han hecho sino dar continuidad a las compras en el sector estrella de lo que llevamos de la segunda mitad del año.
Si en la primera era el Ibex Construcción quien marcaba diferencias, con un avance superior al 30%, desde el 30 de junio este sector está inmerso en una corrección y las posiciones se han trasladado al sector financiero al calor del giro de la política monetaria del BCE y las cuentas semestrales.
Los seis bancos cotizados llegaron al ecuador del ejercicio con un nuevo récord de ganancias por encima de los 20.000 millones de euros. Además, la rentabilidad Rote media se situó en el 17,15% gracias al significativo repunte del crédito y la elevada generación de comisiones netas.
Previsiones
Las previsiones de los analistas son optimistas y creen que las mejoras de las grandes ratios del sector pueden continuar. En un informe publicado este mes, DBRS augura alzas de la rentabilidad para lo que queda de año. Prevé que los beneficios se apoyarán en el crecimiento del crédito, una curva de rentabilidades de deuda favorable y un mercado laboral «sólido».
Estas expectativas halagüeñas se están trasladando a toda velocidad a las cotizaciones. Santander y Unicaja son los dos mejores bancos en lo que va de año.
Santander, que acaba de recibir la autorización de la Reserva Federal estadounidense para la compra de Webster por 10.300 millones de dólares, avanza un 27,6% hasta los 12,85 euros.
A pesar del rally, Santander es el banco con más potencial alcista teórico del sector. La media de analistas de Bloomberg le da un precio objetivo de 13,38 euros, un 4% por encima de los niveles actuales.
El otro banco con potencial positivo, aunque muy pequeño, es Sabadell, que podría ganar un 0,3% respecto a los 3,49 euros a los que cerró ayer.
La entidad, que gana apenas un 3,4% en Bolsa este año por el impacto del megadividendo que pagó el pasado mes de mayo por la venta de su filial británica TSB, acaba de entrar en la Cartera Dividendo de Renta 4 en sustitución de Colonial.
«Sabadell acumula un comportamiento relativo peor que sus comparables desde su salida de la cartera y también en el conjunto del año. Los últimos resultados ofrecieron una visión positiva sobre las dinámicas del negocio, y vinieron a confirmar los objetivos para el año y una solidez de capital que les ha llevado a la ejecución de un nuevo programa de recompra de acciones. Consideramos que nos encontramos en un buen entorno para poder ver mejoras en el sector en términos de ingresos que el mercado debería recoger en la cotización de Sabadell permitiéndole alinearse con el resto de entidades», señala Renta 4.
Además, CaixaBank, BBVA y Bankinter acumulan ganancias entre el 23,8% y el 3,4%.
Bajistas
En este escenario, los inversores bajistas han desaparecido completamente de escena en el sector bancario, donde apostaban contra el propio Sabadell y Bankinter.
Tras la temporada de resultados, ya no hay ninguna posición corta significativa de al menos el 0,5%, umbral a partir del cual son hechas públicas por la CNMV.