Arcelor, Repsol, Acerinox, Endesa y ACS han llevado en volandas al índice español este año y brillan entre los más alcistas. El mercado español ha contado también con el respaldo de los bancos, el sector que más pesa en el Ibex (40%). A partir de ahora, los expertos confían en el impulso alcista que mantengan valores con elevado peso, como Santander, Inditex e Iberdrola. Entre los tres representan un 43% del índice.
De este grupo, los analistas consideran que ACS aún tiene potencial de revalorización, un 16,6%, hasta los 127 euros, tras la debilidad mostrada en julio. En el segundo trimestre la compañía superó las previsiones del mercado con un crecimiento del 12% en ingresos por su estrategia en infraestructuras digitales. Su cartera de proyectos aumentó un 21%, con más del 20% de las nuevas adjudicaciones vinculadas a centros de datos, un negocio con fuerte demanda estructural. Además, ACS tiene una posición de caja neta de 1.006 millones, lo que le proporciona capacidad para seguir invirtiendo. Además, suena en las quinielas para entrar en el Euro Stoxx 50.
Grandes valores
Santander es el valor de mayor capitalización bursátil en España y el banco más recomendado, tras subir un 27,69% en 2026. Con cerca del 78% de consejos de compra, firmas como CaixaBank BPI, Autonomous Research y Oddo le dan recorrido superior de los 14 euros, un 9% por encima del cierre.
Inditex recupera el tono alcista y convence a los inversores, tras los alentadores mensajes dados en la presentación de resultados que realizó en junio. Las cifras confirmaron un crecimiento sostenido de las ventas y unos márgenes resistentes, pese al impacto negativo de los tipos de cambio y al aumento de los costes de transporte y materias primas. Además, el fin del programa extraordinario de inversiones de 900 millones de euros anuales en 2024 y 2025 permitirá acelerar la generación de caja libre a partir de este ejercicio. RBC fija el precio objetivo de la dueña de Zara en 63 euros, un 7,4% por encima del cierre de ayer y BNP Paribas, Barclays y UBS sobre los 62 euros por acción.
Iberdrola tiene más limitado el recorrido alcista, tras subir más del 12% en 2026, pero los expertos creen que da solidez a la cartera y no esperan una caída del valor. HSBC, JPCapital y AlphaValue creen que puede escalar aún más del 11%, hasta superar los 23 euros.
Más recomendados
Más allá de los valores con más peso en el Ibex, entre los más recomendados para los próximos meses destacan Sacyr, Merlin, IAG y Fluidra, con más del 83% de consejos de compra y muy pocos o ninguno de venta.
Todos los analistas que siguen Sacyr creen que lo va a hacer bien en Bolsa. La concesionaria se anota más del 18% en lo que va de año, pero aún puede escalar otro 20%, hasta los 5,50 euros, según los expertos. Intermoney destaca la mejora de sus resultados y la actualización de la valoración de los activos, que amplían su recorrido en Bolsa más allá de lo que contempla la cotización y hasta los 6,70 euros.
Merlin cuenta con cerca del 92% de recomendaciones de compra tras las cuentas trimestrales que acaba de presentar, aunque Jefferies se ha mostrado más cauto. La Socimi combina la estabilidad de una de las mayores carteras inmobiliarias de España, con elevados niveles de ocupación, crecimiento de rentas y un balance muy saneado, con un potente catalizador de crecimiento en los centros de datos. Bankinter considera que este negocio puede transformar la compañía durante los próximos años, con un crecimiento estimado del beneficio neto ajustado del 24% anual entre 2025 y 2030, una rentabilidad por dividendo que podría acercarse al 7% a partir de 2030 y un potencial de revalorización del 30%, a medida que avance el desarrollo y la financiación de estos activos.
En el lado menos favorable, Jefferies cree que buena parte de ese potencial ya está reflejado en la cotización. Además, advierte de los riesgos de ejecución y financiación del ambicioso plan de inversión y de que una parte relevante de la capacidad contratada corresponde a operadores vinculados a la inteligencia artificial con un perfil crediticio menos consolidado que el de los grandes hiperescaladores. Su futuro en Bolsa, por tanto, depende de su capacidad de llevar a cabo el plan previsto sin desviaciones relevantes en costes, financiación o demanda.
IAG es considerada la alternativa más sólida para invertir en el sector de las aerolíneas. Sube un 8,6% en 2026 pese al repunte que registró el petróleo por la guerra en Irán desde marzo. Tiene el respaldo de más del 85% de las firmas de inversión que le dan un potencial de revalorización del 17,6%, hasta los 6 euros y por encima de 7 euros en el caso de Citi. El banco de inversión americano la señala como su favorita entre las aerolíneas de Europa occidental, al considerar que el mercado sigue infravalorando la capacidad de IAG para generar beneficios y caja. Su expectativa de ahorro de costes de combustible hace que mantenga su optimismo a medio plazo.
Los analistas señalan que cotiza a ratios atractivas, con un descuento del 50% en EV/ebitda respecto al resto de aerolíneas tradicionales, pese a generar más del doble de margen operativo, lo que no se justifica.
IAG se beneficia de la reapertura del estrecho de Ormuz y la moderación del precio del crudo. Además, cuenta con fortalezas como la diversificación en rutas y un balance saneado, según Bankinter.
Fluidra está entrando en una nueva fase de crecimiento rentable, con mejora de márgenes, generación de caja y una demanda más resistente de lo esperado. Jefferies cree que el valor puede remontar porque la mejora de márgenes, el crecimiento en Europa y la recompra de acciones respaldan un mayor potencial de beneficios.
Berenberg ha elevado su precio objetivo hasta 28 euros convencida de que el mercado infravalora la resistencia estructural del negocio y la capacidad de Fluidra para seguir ganando cuota de mercado. El fabricante de piscinas y tratamiento de agua tiene un 83% de consejos de compra y ninguno de venta. Cotiza con un descuento del 29,4% respecto al precio objetivo del consenso: 26,34 euros.
Elevado potencial
Por potencial de subida en Bolsa destacan algunos de los valores que se han quedado rezagados este año. Entrañan riesgo, pero para los inversores más tolerantes a asumirlo, pueden ser ideas para destinar una pequeña parte de la cartera.
Grifols y Solaria caen entre el 5% y el 12%, pero tienen un recorrido superior al 46% a doce meses, según los analistas. Cellnex, que suma un ligero 0,47% desde enero, puede escalar más del 34%, según los expertos.
Con un descuento de más del 45% respecto a su precio objetivo destacan Grifols y Solaria.
El líder en la producción de medicamentos derivados del plasma mejoró su beneficio neto un 28,7% en el primer semestre, hasta los 227 millones de euros. El 68% de las casas de análisis aconseja invertir en Grifols. La compañía ha pasado de una historia de recuperación tras la crisis de Gotham a una de crecimiento rentable, reducción de deuda y potencial de revalorización. Aunque persisten algunos riesgos, la mayoría de las firmas cree que la cotización todavía no refleja plenamente la mejora operativa.
Solaria baja un 12,87% en 2026 y cotiza con una rebaja del 48% respecto al precio objetivo de la media de analistas (ver gráfico). Firmas como UBS, Berenberg y BofA consideran que se ha convertido en empresa de infraestructuras energéticas con exposición al crecimiento de la inteligencia artificial y los centros de datos. Los analistas creen que, si ejecuta su cartera de proyectos según lo previsto, el mercado todavía no refleja plenamente ese cambio de perfil.
Pero los hedge fund desconfían de que sea capaz de hacerlo, por eso las apuestas bajistas sobre el valor aumentaron de abril a julio hasta rondar cerca del 5% del capital al cierre del viernes.
Hay que tener en cuenta que si cumple con las expectativas y no decepciona el cierre de posiciones cortas podría disparar la cotización. Hasta septiembre no presentará sus cuentas del trimestre.
Cellnex ha entrado en positivo en 2026, pero aún tiene un potencial de revalorización superior 34% por la mejora de sus cifras. Cellnex redujo sus pérdidas en el primer semestre y ha anunciado una recompra de acciones por hasta 200 millones de euros con los que apuntala la remuneración al inversor, que supera los objetivos adelantados por Cellnex.
Europa: Argenx, Prosus y Rheinmetall
El Euro Stoxx 50, el índice que agrupa las 50 mayores compañías de la zona euro, ha marcado récord por encima de los 6.523 puntos. Más de 30 valores acompañan al índice en esta escalada, entre los que destacan Infineon, ASML, Eni y los bancos, que suman entre un 27% y un 64% en 2026.
De cara a los próximos 12 meses, los analistas mantienen su confianza en la biotecnológica neerlandesa Argenx, que sube un 6,5%, tiene un potencial alcista del 22,7%, hasta los 937 euros y cuenta con un 100% de consejos de compra. BNP, Kempen y Rothschild le amplían el recorrido por encima de los mil euros. La consideran una de las mejores historias de crecimiento del sector farmacéutico europeo. Citan las perspectivas de su medicamento estrella (Vyvgart, para enfermedades autoinmunes), y también el potencial de su cartera de nuevos tratamientos.
Los expertos detectan un punto de entrada atractivo en Prosus, que baja un 19,6% y cotiza con una rebaja del 42% respecto a su precio objetivo de 60,76 euros. La recompra de acciones que tiene en marcha, el elevado descuento al que cotiza respecto a su valor liquidativo y la mejora de sus negocios apuntala su cotización. El 86% recomienda comprar.
La empresa alemana de Defensa Rheinmetall también se abre paso entre los valores con más confianza de los analistas, con un 85% de recomendaciones de compra. La acción baja más del 26% este año, pero la compañía cotiza con un descuento atractivo, de casi el 41%. El descenso de su cotización este año ha sido consecuencia principalmente de una corrección técnica, algunas decepciones puntuales en resultados y la pérdida del contrato naval F126, pero no de un deterioro del negocio. Los analistas creen que el fuerte crecimiento previsto, una cartera de pedidos récord y el rearme en Europa permiten mantener una visión muy positiva sobre la alemana.
El buen tono que viven las bolsas este año juega a favor del gestor del mercado alemán, Deutsche Boerse, que suma más del 22% desde enero y aún puede escalar otro 7% por el tirón del negocio, ya que la escalada anima a invertir.