Sabadell está echando el resto para ofrecer una remuneración sin precedentes a sus accionistas y se ha propuesto que éstos tengan clara la cantidad que podrán recibir hasta marzo de 2026, pero también que esta generosidad estará condicionada a que la opa de BBVA no salga adelante.
Sabadell está echando el resto para ofrecer una remuneración sin precedentes a sus accionistas y se ha propuesto que éstos tengan clara la cantidad que podrán recibir hasta marzo de 2026. Pero esta generosidad estará condicionada a que la opa planteada por BBVA no salga adelante.
Tras la presentación de resultados, Sabadell ha añadido en su página web de información al accionista un apartado adicional en el que desglosa todos los nuevos compromisos de remuneración aprobados por el consejo de administración y que están solo pendientes de que la junta general los confirme en su reunión del día 20 de marzo.
«Los resultados récord conseguidos en 2024 significarán una remuneración al accionista mucho más alta de lo anunciado», explica Sabadell. El aumento de la distribución total correspondiente a los ejercicios 2024 y 2025 pasará de 2.900 millones hasta 3.300 millones de euros.
La entidad sintetiza su oferta con la idea de que durante los próximos 13 meses devolverá una cantidad equivalente al 22% del valor que tenía la acción el pasado 6 de febrero.
«Ningún otro gran banco español alcanzará un porcentaje similar, de acuerdo al consenso de proyecciones de los expertos», asegura Sabadell.
El banco ofrece a los dueños de sus acciones cuatro pagos en efectivo: uno en marzo, con cargo a 2024, y hasta tres correspondientes a los resultados de 2025 (en agosto, diciembre y uno final en marzo de 2026). Eso sí, con condiciones: se cobrará solo «si se mantiene» como accionista en los próximos meses «y no acepta la oferta de BBVA», advierte.
La parte de la remuneración correspondiente a los resultados de 2024 es un hecho, pero la que está vinculada al ejercicio 2025 es más teórica y dependerá de que Sabadell efectivamente consiga los resultados que proyecta.
Promesa personalizada
Otra de las iniciativas desarrolladas por Sabadell para reforzar la idea de una remuneración generosa es el diseño de una calculadora a través de la que cualquier accionista puede conocer la cantidad exacta de distribución que prometen los responsables del banco hasta marzo de 2026.
Cada usuario puede escribir el número de acciones o el valor actual de su participación y la aplicación del banco desglosa tanto la remuneración total, como la cuantía de los distintos dividendos en efectivo y las recompras. De nuevo, la entidad insiste en que estos cobros se producirían solo si hay un rechazo a la opa de BBVA.
El banco detalla por qué ha incluido las recompras de acciones en su plan de retribución al accionista. El plan pasa por dedicar 1.002 millones de euros a adquirir títulos propios y amortizarlos posteriormente, así como todo aquel capital generado durante el ejercicio y que exceda la ratio del 13% de CET1 que ha establecido como el umbral de solvencia.
«¿Por qué hacemos las recompras?», se pregunta el banco. Sabadell argumenta que es positivo combinar esta solución con los pagos de dividendos, ya que cada uno de los dos enfoques «tienen su atractivo». Por un lado, con el dividendo el accionista cobra una cantidad en efectivo y, por otro, con la recompra ve cómo se revalorizan las participaciones que tiene en su poder, explica la entidad.
Quejas de la CNMV
El presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Carlos San Basilio, señaló el miércoles pasado la «confusión» que puede generar la práctica de algunos bancos españoles como Sabadell de integrar como retribución al accionista en el mismo paquete tanto el dividendo como los programas de recompra. «Deben tener un tratamiento diferenciado», advirtió, ya que a su juicio «genera confusión sumar céntimos de aquí y de allá».
Fuentes del sector bancario se muestran sorprendidas por las opiniones de San Basilio, ya que una parte mayoritaria de las entidades cotizadas llevan varios años repartiendo sus resultados a través de una mezcla de dividendos y recompras y hasta ahora el regulador no había mostrado reservas.
Además, alegan que precisamente iniciativas como la lanzada por Sabadell en su página web buscan explicar a los accionistas minoristas las diferencias que existen entre los dividendos y las recompras.