Sabadell acelera y CaixaBank ha conseguido un impulso de 340 millones para su principal ratio de capital.
Los bancos españoles han encontrado la fórmula para impulsar sus ratios de solvencia sin tener que amasar más capital. Y todos la están usando. Santander es el más activo, seguido de BBVA, pero Sabadell ha acelerado en los últimos meses e incluso CaixaBank ha empezado a sacar partido de ello.
Santander y BBVA tienen las cifras más elevadas. Han conseguido ganar en conjunto 4.500 millones de euros para su solvencia con la cesión de riesgos a terceros a través de transferencias significativas de riesgo o SRT, por sus siglas en inglés. Sabadell ha logrado 240 millones y CaixaBank, 340 millones.
No son datos públicos, pero la firma de análisis CreditSights ha buceado en los informes de los bancos para cuantificar el alivio en capital que están obteniendo las entidades a través de la evolución de sus activos ponderados por riesgo (APR).
Ecuación de solvencia
Esta partida es determinante para la solvencia, ya que se trata del denominador de una ecuación en la que el capital es el numerador. Eso deja solo dos maneras de mejorar esa ratio. La primera es generar más capital de máxima calidad (CET1); la segunda es reducir los APR.
Los bancos han encontrado en las SRT una manera de concentrarse en esta última parte de la fórmula. Los activos salen de sus balances y ni siquiera es necesario que los vendan a través de una cesión física, porque las SRT muchas veces son sintéticas. Eso significa que lo único que se traslada al inversor es el riesgo, porque los activos siguen en la cartera de las entidades, aunque desactivados.
Puesto que ya no suponen un peligro para los bancos, no tienen que atesorar capital para compensar su existencia, así que se reduce la partida de APR.
CreditSights calcula que Santander ha eliminado 24.389 millones de euros de riesgo de su balance con estas operaciones y que con ello ha podido sumar 49 puntos básicos a su solvencia. Es el equivalente a haber generado 3.066 millones puros de capital.
Santander ha sido uno de los bancos europeos más activos en SRT y el pionero español. Empezó antes y ha enfocado buena parte de su estrategia de capital en la creación de una maquinaria global para todo el grupo cuyo objetivo es detectar activos que puedan ser cedidos por su alto riesgo o baja rentabilidad para dar lugar a una mayor solvencia y a más dinero con el que volver a prestar con una ganancia más alta.
Récord
El resultado directo es que el CET1 del 13,09% de Santander a cierre de septiembre es el mayor que ha tenido nunca la entidad y que se trata de su sexto récord trimestral consecutivo.
BBVA tampoco se ha quedado parado. También es un banco global que tiene activos poco rentables o caros en su balance a los que puede dar salida. Así lo ha hecho. Ha ganado 0,36 puntos porcentuales de capital con ello, después de reducir sus APR en 10.636 millones de euros, según CreditSights. Son 1.393 millones extra de solvencia que llevan su ratio de CET1 al 13,42%.
Sabadell está muy cerca de BBVA. Su tamaño es más reducido y por eso el resultado es menor en términos absolutos, pero el banco ha acelerado su esfuerzo en los últimos meses para mejorar sus cifras durante la opa hostil que lo enfrentó a su rival y ha conseguido ganar 0,3 puntos porcentuales de capital con la eliminación de 1.878 millones en activos ponderados por riesgo.
Con su volumen de APR, es un impulso de 239 millones de euros para la ratio CET1, que llega al 13,56% a cierre de junio, el último dato que ha publicado el banco.
Eso deja a CaixaBank como el menos intensivo en SRT entre los grandes españoles porque su alivio en capital es de 0,14 puntos porcentuales. Dado su volumen de activos ponderados por riesgo, sin embargo, eso supone 339 millones en capital que llevan la ratio al 12,44%.
Europa
Los grupos españoles no están solos. La tendencia a colocar el riesgo de los balances bancarios en fondos e inversores dispuestos a comprarlo es universal y en Europa el que más ha apelado a ello es el austriaco RBI. Casi un punto porcentual entero de su capital procede de la utilización de SRT.
Barclays e Banco BPM están por encima de los 70 puntos básicos, con Intesa en los 57. El siguiente es Santander, mientras que BBVA está cinco puestos detrás, empatado con BNP Paribas.
Los dos grandes españoles están por encima de la media de los 28 principales grupos europeos, que se encuentra en 31 puntos básicos de mayor capital gracias a las SRT. Sabadell está mínimamente por debajo, con CaixaBank ya a una distancia mayor.