La entidad de Wall Street, que intermedió la sorpresiva entrada de Saudi Telecom en el grupo español, forma parte de un sindicato bancario que está vendiendo hoy bonos de la operadora en el mercado.
Telefónica ha vuelto a aprovechar el mes de enero para refinanciar parte de su deuda, en esta ocasión con una venta de bonos verdes híbridos para recomprar parte de tres emisiones que vencen entre 2026 y 2028.
La empresa está en el mercado colocando títulos perpetuos (sin fecha de vencimiento) por 1.750 millones de euros en dos tramos, uno de 900 millones con rentabilidad al 4,375% y otro de 850 millones al 4,875%. Participan 15 bancos en la venta de los títulos.
La gran novedad es la inclusión de Morgan Stanley entre las entidades colocadoras, después de que su participación como intermediario de la sorpresiva entrada de Saudi Telecom Company (STC) en Telefónica en 2023 enfriara sus relaciones con el grupo español y dejara de recibir mandatos.
La marejada accionarial que provocó esa operación se ha calmado, después de que la Sepi y CriteriaCaixa tomaran un 20% del capital de Telefónica, para contrarrestar el 9,9% de STC. Además, la presidencia de la operadora ha cambiado con el nombramiento de Marc Murtra en sustitución de José María Álvarez-Pallete.
Prueba de la nueva estabilidad accionarial sería el fichaje para la nueva colocación de Morgan Stanley, que sigue dando cobertura de riesgos a STC sobre las variaciones de precio de las acciones de Telefónica. Se estima que el trabajo del banco americano para el grupo árabe durante estos dos últimos años puede haberle supuesto unos 75 millones de euros en comisiones.
Aunque el mandato con Telefónica implica unas comisiones mucho más bajas, ya que Morgan Stanley comparte colocación con otras 14 entidades, es una clara señal de deshielo y abre la puerta a futuros encargos. El nombre de la firma de Wall Street ya fue incluido en 2025 entre los 23 potenciales dealers en el folleto informativo que ampara emisiones en obligaciones subordinadas de hasta 15.000 millones de euros por parte de la compañía del Ibex.
En esta ocasión, los otros colocadores son Barclays, BBVA, Bank of America, CaixaBank, Crédit Agrciole, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, Mizuho, MUFG, Natwest, Santander y Société Générale.
Los bonos, aunque perpetuos como las acciones y con un cupón anual establecido como la renta fija (lo que les da un carácter híbrido entre capital y deuda), pueden ser recomprados por la empresa a partir de 2031 en el primer tramo y 2034 en el segundo.